东北证券陈殷：2016年周期类板块配置三条线索进行

　　中证网讯 12月15日，东北证券2016年度投资策略会在上海举行。东北证券策略首席分析师陈殷表示，在产能出清和政策托底的共同作用下，经济周期波动趋于平缓，2016年经济的波动方向仍然处于减速阶段，难以看到经济周期复苏对于周期类板块的普遍支撑，因此只能选择局部可能出亮点的结构性线索。

　　在周期类板块中选择三条线索进行配置：一是作为稳增长中流砥柱的公共品基建类投资（轨交、高铁、城市基建）；二是选择在稳增长短期压力下最可能进行政策投放的传统大类消费领域（房地产、汽车、家电）；三是选择在阶段性流动性改善环境中资金流入效果最明显的周期板块（大金融）。

　　由于货币政策为实体经济活动服务，流动性环境的变化也一定程度上受到实体经济季节性规律的影响，短期利率数据显示的流动性环境往往在春节后3-5月是相对宽松的时期，而后在上半年结束的时候有所收紧，下半年的利率环境也是呈现一个浅U型走势，年底有偏紧的风险。因此在全年的两个利率黄金坑时间窗口出现流动性集中推动周期型板块的概率相对较大。